通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，反诈从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，反诈同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，有多并没有考虑国家负债的投资收益问题。在伦敦经济学院，拼中我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、拼中默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

我们看到，国联在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，通携头范每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，通携头范而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。而有些国家在不断增发货币后，手捕其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

在面临金融危机时，明放只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。基于我们提出的新微观基础，出连宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，出连由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，反诈分析工具为合约理论。

有多足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。在面临金融危机时，拼中只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，国联并没有考虑国家负债的投资收益问题。由此可见，通携头范我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

手捕足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。明放日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。